Unser Depotwert Pan American Silver ist einer der größten Silberproduzenten der Welt und der größte primäre Silberproduzent des Planeten. Deshalb wollen wir Ihnen heute eine ausführliche Einschätzung zeigen:
Bei Pan American Silver steht tatsächlich Silber als Förderprodukt im Hauptfokus. Bislang besitzt man 6 operative Minen in Mexiko (48% der Silberproduktion), Peru (26%), Bolivien (14%) und Argentinien (12%). Die 100% im Eigenbesitz befindliche La Colorado Mine in Mexiko (Zacetecas) produzierte 7,1 Millionen Unzen und ist die größte Einzelmine im Portfolio. Hier wurde 2017 ein neuer Schacht (618 Meter tief) zur Expansion der Mine fertiggestellt. Die Umstellungsprobleme, die durch diese Expansion auftraten, hat die Gesellschaft nun wieder im Griff, was eine kleiner Punkt ist, warum wir in Pan American Silver hohes Potenzial sehen. Zudem machte man auf diesem Minenprojekt einige große Entdeckungen, die im Oktober 2018 und jüngst am 21. Februar in den Pressemitteilungen bekanntgegeben wurden.
Für dieses Weltklasse-Vorkommen bekommt Pan American Silver also keinerlei Bewertung zugesprochen. Um seine Konzessionen nicht verlieren, werden hier derzeit nur die notwendigen Arbeiten geleistet. Sollte sich der Wind bezüglich Genehmigung drehen, hätte dies erheblich positive Auswirkungen für das Bewertungspotenzial von Pan American Silver. Aber diese ist nicht unsere Spekulation, da eine schnelle politische und gesetzgeberische Kehrtwende hier eher geringe Chancen besitzt.
Unsere Spekulation zielt ganz klar auf die am 22. Februar abgeschlossene Übernahme von Tahoe Resources ab. Seit diesem Tag hat Pan American Silver alle ausstehenden Aktien unseres Ex-Depotwertes, welcher am Ende in massive Schwierigkeiten geraten war, übernommen. Zur Erinnerung: Tahoe besitzt bzw. besaß die Escobal-Silbermine in Guatemala, welche nach Rechtstreitigkeiten mit der Regierung, die auf die indigene Gruppe der Xinca zurückzuführen ist (die sich bei der Inbetriebnahme der Mine unzureichend berücksichtigt fühlten) geschlossen wurde.
Escobal war die drittgrößte Silbermine der Welt und ist eine gut ausgebaute, schlüsselfertige Operation, die mit minimalem Kapitalaufwand und ohne Entwicklungsrisiko wieder in Produktion gebracht werden kann. Die Mine produzierte in den letzten vier Quartalen der ungestörten Produktion circa 21 Mio. Unzen Silber bei 8,63 USD / Unze AISC.
Chance: In der Wiederaufnahme der Produktion von Escobal liegt die große Spekulation bei Pan American Silver. Selbst wenn der Silberpreis sich nicht dramatisch nach oben bewegen und stagnieren sollte, wäre dies ein Gamechanger für Pan American Silver.